César Castillo López

Con el nuevo plan general de contabilidad (2007), se conoció un estado financiero de gran utilidad para su gestión en épocas de incertidumbre: el EFE (como llaman los expertos al estado de flujos de efectivo). Ante la inutilidad de medidas basadas en indicadores relacionados con los márgenes o beneficios, los empresarios han estado buscando entre sus herramientas, alguna que les permitiera obtener información sobre su posición financiera y su desempeño. Algunos tuvieron que echar la persiana por los malos resultados, tras confiar en ratios que no les sirvieron de guía. Otros siguieron estancados en las aguas tenebrosas del EBITDA, a pesar de los inconvenientes que ello conllevaba. Los más audaces quisieron saber más sobre su empresa. ¿Cómo puedo conocer si mi empresa va bien? ¿Qué herramienta es más efectiva? ¿Estoy utilizado los indicadores adecuados para mi empresa? Y a alguien se le ocurrió echar un vistazo a los estados financieros de las cuentas anuales. Entre ellos encontró uno a

Hoy me ha llamado la atención un artículo de opinión en el diario “ The Wall Street Journal ”, titulado “ Israel: a normal country ”. Un artículo cargado de propaganda hacia un país sobre el que se pueden decir multitud de cosas, salvo que es normal. Si por algo se caracteriza y destaca Israel, desde el instante de su creación a finales de la década de los cuarenta, ha sido por la falta de normalidad en cada una de sus acciones, y con todo lo relacionado con dicho Estado de Oriente Medio. Muy poco dice de un país que necesita un artículo promocional, para justificar su existencia y las decisiones de sus políticos. El problema de Israel, no es su gente, ni su creación, ni su entorno, ni mucho menos la opinión pública crítica de los estados llamados occidentales. El principal lastre que sufre el estado israelí, radica en sus dirigentes, y en la intolerancia de estos. Intolerancia a ideas contrarias a las suyas, a pensamientos diferentes, a una ilusión de conseguir la buscada paz de la

EVA (Economic value added) Valor Económico Agregado. Sus ideólogos, Stern Stewart & Co., lo definen como la medida financiera del desempeño que se aproxima más que cualquier otra a capturar la ganancia económica verdadera de una empresa, Con la contabilidad convencional, podríamos pensar que muchas que empresas son apetecibles para el inversionista, sin embargo, podríamos equivocarnos en el diagnóstico. Hasta que la empresa no retorne una ganancia superior al coste de su capital empleado estará perdiendo valor. No importa si a la empresa le queda un beneficio positivo después del pago de impuestos, la empresa estará devolviendo a la economía menos de lo que consume en recursos. Es decir, este caso estará destruyendo valor, nunca creándolo. Con el EVA se corrige este error, ya que, explícitamente, reconoce que el capital utilizado deberá de ser retribuido como si se tratase de un salario más. El EVA es pues, una medida interna de la rentabilidad de una empresa, que podría d