César Castillo López

El análisis previo a la aceptación de un proyecto, implica estudiar con detalle, cada una de las variables que intervienen para poder adoptar una decisión. De un proyecto en sí mismo, sólo puede decirse si es viable, si el valor de los flujos de caja netos es superior a la cantidad inicial de la inversión. Si es inferior, el proyecto se rechaza. Para tomar alguna otra decisión de si el proyecto es interesante para la empresa, se tendrá que analizar las características financieras de la empresa y el coste de la inversión. Los recursos que genere la inversión han de ser suficientes como para devolver los recursos empleados con su coste. Si no recuperamos los recursos y su coste el proyecto será rechazado. El coste de los recursos variará según la empresa, por lo que un mismo proyecto puede resultar deseable para una empresa y sin embargo, ser rechazado en otra empresa con diferente estructura financiera. El inversor necesita de algún criterio para poder escoger entre varios proyectos

Por definición la autofinanciación son recursos que la empresa genera por sí misma en el desarrollo de sus actividades, es decir, a través de medios internos, sin acudir a los mercados financieros. Formalmente equivaldrían a ingresos que no se han distribuido como es el caso de las reservas, las provisiones y las amortizaciones. La autofinanciación se puede obtener de diversas formas, mediante una ampliación de capital, por medio de la constitución de reservas o a través de fondos de amortización o provisión. También con una ampliación de capital o en el caso de entregar acciones liberadas en lugar de pagar dividendos. Cuando la empresa dota a reservas el beneficio no distribuido está creando autofinanciación. Dichas reservas, si permanecen inactivas no es autofinanciación, por muy elevado que sea su volumen. Pueden ser reservas voluntarias, estatutarias o legales ( por ley se deberá dotar el 10% del beneficio neto a reservas legales hasta que estas constituyan el 20% del capital socia

En la antigüedad, la contabilidad consistía en un registro de la actividad económica y del patrimonio que poseía la persona, fruto de los diversos procesos productivos y administrativos que se sucedían. El método de la partida doble, estudiado en 1494 por Fray Luca Pacioli en su libro “ La summa ”, aportó una nueva consistencia a las operaciones comerciales, ya que permitía conservar la huella de la evolución de cada uno de los movimientos de las diferentes partidas en cada instante. Sin embargo, la ingeniería contable desatada en las últimas décadas, ha borrado en parte la marca dejada por los contables en los libros. Como consecuencia, la actualidad está salpicada de oscuros “affaires” contables que se suceden uno tras otro, que han manchado la imagen fiel del auditor, del contable y del analista (personajes principales de la actualidad financiera). Lejos de querer lavar la imagen de aquellos fraudes que han inundado la prensa, el análisis de estados financieros, nos permite trabaj