César Castillo López

En épocas de cambios, incertidumbre y caída de los resultados, la tendencia es utilizar el presupuesto para reducir la plantilla y así equilibrar los gastos con los escasos ingresos. El presupuesto es una herramienta que permite detectar las deficiencias o la falta de profesionalización de la empresa. Las técnicas presupuestarias, lejos de haber quedado anticuadas, siguen perteneciendo a la gestión empresarial. Se ha hablado mucho de la rigidez del presupuesto, de los problemas que puede acarrear su implantación y de lo impopulares que resultan a veces entre la plantilla de una compañía, y se menosprecia su capacidad como herramienta de comunicación de los objetivos y estrategias organizacionales y su utilización como medio básico para la evaluación de las actividades y procesos que integran la empresa. Es normal que la crisis ajuste el presupuesto. Lo que no es lógico que se utilice para disminuir costes salariales. Las organizaciones tienen que ser conscientes que son gestionadas por

La noción de que el dinero tiene un valor temporal es uno de los conceptos básicos de las finanzas. En un mundo de completa certeza, la tasa de interés representa la relación de intercambio entre el valor del dinero en dos momentos determinados del tiempo. Por lo tanto, el tipo de interés será la herramienta utilizada para valorar todos los flujos de caja en un mismo momento en situaciones sin incertidumbre. Utilizaremos la tasa de interés para ajustar el valor de todos los flujos de caja a un solo momento en que se espera que ocurran. Si hay incertidumbre además de la tasa de interés se incorporará una prima de riesgo que valore la incertidumbre inherente al proyecto de inversión. De momento vamos a suponer que nos encontramos en un ambiente cierto que no necesitamos de una prima adicional para cubrir la incertidumbre asociada a un proyecto evaluado en un ambiente incierto. Lo que ocurre con el valor temporal del dinero, es lo siguiente: poseer un euro hoy, no vale lo mismo que

Antecedentes históricos Cada vez más tecnicismos inundan la prensa financiera. Estamos en una época en la que es necesario convencer a los inversores de lo atractiva que resulta la empresa en la que han invertido o quieren invertir. Para ello todo vale. La creatividad de los contables a desembocado en graves escándalos que han sacudido los medios de comunicación. El problema se resolvería si pudiéramos tener algunos indicadores fiables que dieran confianza y fueran entendibles, a la vez que fáciles de calcular. El término EBITDA se ha convertido en el indicador favorito de aquellas empresas que pierden dinero. Presentar unas cuentas con pérdidas y utilizarlo como indicador en el informe financiero, ha empezado a ser común a partir de los años 80’s, sobre todo en las llamadas empresas tecnológicas. En la actualidad, el EBITDA sirve como herramienta indispensable para revestir las ganancias de las compañías que lo utilizan como indica